銀娛虧損收窄勝預期 末季料反映通關效應

文章日期:2020年11月11日

【明報專訊】受到新冠病毒疫情及旅遊限制措施等影響,銀河娛樂(0027)截至9月底止第三季度盈轉虧,除息稅、折舊及攤銷前虧損(LBITDA)為9.43億元,惟在加大成本控制措施後,LBITDA按季收窄。集團主席呂志和表示,內地在9月底才重批申請赴澳自由行,第三季度未見明顯正面影響,期望到第四季度會逐步回升。銀娛季度業績好過預期,昨日收市報61.25元,升4.08%,創1個月高位。

持現金432億 同業最充裕

截至9月底止,銀娛手持現金及流動投資約432億元,保持淨持現金狀態,是目前手持現金最多的濠賭股。雖然季內澳門銀河、星際及百老匯分別錄得7.88億、2.23億及3700萬元的LBITDA,但旗下衛星場利澳、總統及華都等娛樂場,則合共錄得除息稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)約100萬元。

貴賓中場業績同見改善

按業務劃分,貴賓博彩及中場均按季改善。貴賓博彩錄得轉碼數118.01億元,按季增加76.03%;贏率則比上季下跌0.72個百分點,為4%;收益達4.72億元,按季增長49.84%。至於中場方面,投資額達16.54億元,按季增加1.12倍;贏率比上季提高4.1個百分點至21.7%;收益達3.59億元,增長1.6倍。

非博彩業務收益多錄增長

非博彩業務方面,綜合銀娛旗下銀娛、星際及百老匯旗下的酒店及餐飲收益在季內達1.62億元,按季增長1.25倍;商場收益則有8400萬元,亦按季增長44.83%。三個項目的酒店入住率分別為20%、10%及16%。建材業務的EBITDA則為2.83億元,按年只跌12%。

銀娛表示,會繼續推進澳門銀河第三、四期工程,但受到疫情影響,發展時間表可能會受影響。同時其擬與橫琴政府合作,發展橫琴的項目;至於在海外市場方面,稱會繼續為拓展日本市場而努力。

預計銀河三四期工程受制疫情

瑞銀表示,銀娛第三季度的LBITDA水平比其原先預期的10.99億元及市場共識的10.92億元為少,主要受惠於表現較佳的貴賓博彩業務、成本控制及建材業務提供貢獻所致。公司形容,銀娛的資產負債表健康。摩根大通則認為銀娛第三季的表現比原本他們估計的11億元LBITDA為佳,當中指出銀娛透過成本控制措施,日均燒錢由第二季的250萬美元,減少至220萬美元。

花旗則稱銀娛受惠於澳門銀河的非博彩業務及建材業務表現,令虧損情况比預期為佳,其貴賓博彩業務季內的贏率4%,則比去年同期的3.89%為佳。

明報記者 陳偉燊