大摩:螞蟻估值3.6萬億 2022年市盈率35倍

文章日期:2020年10月23日

【明報專訊】昨日開始在港進行上市前推介的螞蟻集團,盛傳將於下周開始招股,近日估值頻傳「開天殺價」。據摩根士丹利發表報告,該行評估螞蟻集團估值介乎3330至4570億美元(約2.6至3.6萬億港元),相當於約25至35倍2022年預測市盈率。不過,大摩在分析時亦提到,螞蟻面對的宏觀經濟風險(macro risks)遠高於其他大型科技股。

螞蟻上市前夕屢傳估值上升,路透社旗下IFR日前報道,有報告顯示螞蟻估值提升到3800億至4610億美元,另有外電報道,因投資者需求強勁,螞蟻將其IPO估值進一步上調至2800億美元。大摩報告指,螞蟻業務的主要優勢,包括旗下支付寶平台,以及螞蟻整個生態系統與阿里巴巴(9988)的協同效應、金融服務行業數碼化、來自電子支付、金融等不同範圍的巨大「潛在市場範圍(TAM)」,以及螞蟻本身擁有的規模效應。大摩推算,螞蟻2021及2022年純利會增至680及890億元人民幣,相當於2019至2022年平均每年增長高達55%。

風險方面,大摩重點指出,由於螞蟻業務涉及大量無擔保消費者貸款、中小企,相比一般龍頭互聯網企業,螞蟻業務無疑會較受宏觀經濟調整影響。另外,該行亦指出監管環境是螞蟻的潛在負面因素,包括可能收緊對互聯網金融的監管,以及對不同類型銀行存款準備金率的調整等。

金管局再沽174.38億港元

受螞蟻快將招股影響,熱錢持續流入,金管局昨天早上及下午共向市場沽出174.38億港元。香港銀行體系總結餘將在10月27日增至3848.67億元。