大摩料領展中期分派跌逾7%

文章日期:2020年10月10日

【明報專訊】摩根士丹利發表報告表示,預期領展(0823)截至今年9月底止中期每基金單位分派將按年下跌7.6%,為2005年上市以來首次股息下跌,主因向香港零售租戶提供的租金優惠而帶來的一次性影響,但料仍然100%分派。

領展股價昨日跌1.6%,以全日低位61.5元收市,亦創1個月低位。

股價昨跌1.6% 1個月低位

該行認為,領展在繼續作100%分派同時,估計會派0.07元特別息。不過,礙於香港零售市場持續疲弱,預計領展將繼續面臨租金壓力。若以其2021及2022年度預測股息率分別達4.4%及4.9%,現時估值尚合理,維持「與大市同步」評級,給予目標價70元。

此外,高盛指出,領展管理層原先預期本財年平均租金平穩,但在第三波疫情衝擊下,平均租金料會比預期弱,反而該集團位於內地的零售在7至9月份第二季度人流已回復至正常的80%至85%,到黃金周時銷售更比去年同期錄得按年增長。考慮到至8月底止領展累計因應疫情授出6億元紓困措施並進一步入帳後,該行料會令領展每單位分派下跌8%,但認為領展的股價表現仍有望跑贏同業。

至於美銀方面,其認為領展遇到的續租情况不及預期,加上新一波疫情爆發下,恐令原先放鬆的社交距離措施會再收緊,因此令領展股價欠缺向上的催化劑。但該行指領展的估值已屆吸引水平。