DWS Sean Taylor:中資科技醫療 趁調整低吸

文章日期:2020年9月14日

【明報專訊】DWS亞太區投資總監Sean Taylor在第255期(6月29日出版)封面故事預測,美國聯儲局繼續放水令美元轉弱,利好新興市場,因此該行超配中國股市,當中尤其看好中資科技、醫療、內房及內險股,測中有關板塊7月的強勢表現。他上周再次接受專訪認為,雖然中資股短期可能續有沽壓,惟有盈利支持的中資科技股及醫療股中長期前景仍佳,若出現5%至10%調整,可以趁低吸納。

Taylor指出,即使過去幾個月環球經濟經歷前所未見的衰退,惟受惠於央行寬鬆的貨幣政策,股市期內卻顯著向好,因此目前股市估值偏高,一旦出現某些壞消息或技術因素,像過去兩星期般有所調整屬正常,可以視為健康調整。

 即使經過近日的調整,MSCI中國指數今年以來仍上升近13%,屬全球主要股市中表現最佳,而MSCI韓國指數亦錄得7.3%的升幅,Taylor分析,不論中國或韓國均是控制新冠肺炎疫情比較理想的國家,而且具備一定科技實力,故此兩國股市表現跑出屬合理,「若個別國家不能夠控制疫情,要繼續實施居家令,經濟又怎可能會有增長呢?而且由科技引領經濟增長是大勢所趨」。

 中國藉科技引領增長 今明年經濟跑贏全球

 Taylor表示,DWS預測今年中國經濟按年增長2%,而明年增長更會加快至8.5%,在全球主要經濟體中表現最佳(見表),並且該行可能上調有關預測,原因是中國經濟表現的確相當不錯;他舉例,中國現正在營業的餐廳數目及訂單數目,已超過1月初疫情曝光前(圖1),此舉大大利好消費及就業,背後有賴於大數據及人工智能等科技的支持。

 事實上,資深投資者曾淵滄早前出席本報活動時透露,他在今年首季以每股約100元買入美團(3690,圖2),原因是該內地最大外賣平台會以人工智能制定送餐員的路線,此舉可以提升效率,搶走競爭對手的訂單,從而增加市佔率。

而當美團現時佔全國餐飲市場一定佔有率,便可以大數據分析內地消費者飲食口味的變化,從而指引上游產業需要養殖多少豬雞牛羊,效率非常高,在此一商業模式上,美團是中國「一哥」,中國則領先全球。

 疫市績優股 跌一成可吸

 Taylor強調,盈利是中長期決定股價表現的關鍵因素,部分中資科技股及醫療股早前股價表現強勁,原因是其在疫情期間交出理想的盈利成績表,向前望的話,只要中國經濟增長繼續向好,有關股份盈利繼續有表現,股價出現5%至10%調整便是低吸良機。

[封面故事]