恒指今日或於25,400至25,800點上落

文章日期:2017年6月19日

市場展望

恒指上周五高開36點後,最多升154點至全日最高位25,719點,觸及20天線(約25,715點)。惟其後大市升勢有所放緩,指數半日升112點。午後,港股升幅逐步收窄,並於尾市一度倒跌7點,低見25,557點。恒指最終收報25,626.49點,升61.15點或0.24%。全日大市成交額為798.40億元。總結上週,恒指累跌403點或1.6%。ADR港股比例指數報25,656,較上周五恒指收市升29點或0.1%。上周五道指收報21,384,升24點或0.1%。料恒指今日於25,400至25,800點上落。

滬港通點評

寶信軟件(600845.SH)

公司簡介:

* 公司主營計算機信息技術產業,全面提供具有自主知識產權的企業信息化解決方案、自動化系統集成及運行維護服務。

業務簡評:

- 業務亮點

* 公司擬與中國太保(601601.SH / 2601.HK)進行數據中心服務合作。其中,合作期限20年,服務費用預計55億元人民幣,於數據中心交付完成日之次日開始計算。料此或將對公司未來業績表現帶來正面作用。

* 於二零一七年首季度,公司營業收入按年增11.43%至9.47億元人民幣,淨利潤按年增8.45%至8,281.46萬元人民幣。預料公司本年度經營業績有望持續錄得穩定增長。

- 風險因素

* 國家對於宏觀與信息技術產業相關政策的調整,或將對公司主營業務經營增添不確定性。

個股點評

九龍倉受惠零售回暖,分拆釋放價值。

- 九倉(0004)主要業務包括物業、碼頭、運輸、酒店及固網通訊營運,當中以投資物業為主要增長動力,佔集團核心盈利的64%。公司全年業績理想,核心盈利增長25%至137.5億港元,好於市場預期。集團啟動新策略評估,研究以介紹形式分拆投資收租物業,相信計畫有利釋放公司資產價值,收窄淨資產折讓,有利股價向好。

- 九倉去年綜合收入增長14%至466.27億港元,受惠海港城及時代廣場的商場租約帶來穩定收入,投資物業收入增長6%至152.9億港元。集團盈利增加34%至214.4億元,核心盈利增長25%。

- 根據政府統計處資料顯示,3月份零售業銷貨價值指數按年升3.1%,2年來首次錄得正增長。而4月份亦錄得0.1%按年升幅,我們相信零售業最壞時間已差不多到尾聲。

- 而事實上,尖沙咀海港城的銷貨價值恢復增長,今年第一季錄得按年1.4%之升幅,結束了過去九個季度之下跌,並較去年第四季下跌3.8%以及本港零售業同期下跌1.3%為佳,主要基於奢侈品銷售回暖以及遊客回升。

- 另一方面,銅鑼灣時代廣場銷貨價值今年第一季按年下跌4.8%,較去年第四季下跌7%有所改善。管理層維持續租租金調升率為低單位數的指引。

- 基於基本面有所改善,建議投資者67.05港元以下買入,目標價77.00港元,止蝕價63.00港元。

時富證券研究部